它手握《中国好声音》等王牌,却三冲IPO失败,诉讼缠身

首页    资讯快评    它手握《中国好声音》等王牌,却三冲IPO失败,诉讼缠身

 

VCG111315932630_毒霸看图

 

作者:张霞

 

尽管手握去年的综艺黑马《追光吧哥哥》这张好牌,灿星文化依旧没有受到资本市场的青睐。

 

上月底,深交所官网显示,灿星文化首发不符合发行条件、上市条件和信息披露要求,未通过创业板审核这已是灿星文化的第三次IPO

 

20210206130101226

 

灿星文化列属国内头部综艺制作公司《中国好声音》、《蒙面唱将猜猜猜》、《中国达人秀》、《这!就是街舞》、《一起乐队吧》、《创造2020《追光吧!哥哥》等数档现象级综艺,皆由其一手打造。其中,去年四季度,《追光吧!哥哥》火爆全网,2.11%的平均收视位列第三。

 

src=http___ww2.sinaimg.cn_mw690_001vjMXJly1gndylvyll1j61o02yoe8702.jpg&refer=http___www.sina

 

多部作品出圈,灿星文化的上市之路却不尽人意。

 

20182月,灿星文化就拟于创业板上市,并向上海证监局提交IPO辅助备案资料,但首IPO未能成行。随后2020520207221132021122日,灿星文化又四度向深交所提交招股书。20212月的上市会委员会审议会,已是灿星文化第五次更新招股书,但仍然未能成功。

 

作为综艺爆款制造机灿星文化为何不被资本市场看好呢?

 

据深交所披露灿星文化IPO屡屡失败,主要栽倒在了实际控制人、商誉减值、法律纠纷等多项问题上。

 

深交所认为,灿星文化历史上存在红筹架构的搭建、拆除情形,现有股权架构系映射红筹架构拆除前的结构形成,设计较为复杂。公司实际控制人包括华人文化天津、田明、金磊及徐向东,前述四方对公司实施共同控制。

 

20210206130214989

 

而根据《共同控制协议》,发行人的共同控制人将稳定发行人控制权至上市36个月。所以深交所要求灿星文化发行人代表说明上36个月后如何认定实际控制人,是否会出现控制权变动风险。深交所还要求发行人代表说明在已经拆除红筹架构的情况下,共同控制人之一田明依然通过多层级有限合伙架构来实现持股的原因。

 

商誉减值的会计处事项也是审核的重点。

 

2016年,灿星文化先后收购了星空国际、梦响强音,分别作10339.91万元20.8亿元。其中,梦想强音原为田明持有,收购形成了商19.68亿元。在首IPO时,灿星文化并未计提商誉减值准备

 

商誉减值会直接影响经营业绩,减少该公司当期利润。值得一提的是,梦响强音2020年业绩已经出现了较大幅度下滑。梦响强2020年净利润约1656.9万元左右,远低20182019年。而其最新的招股书,20206月末,灿星文化商誉账面价值仍高16.36亿元

 

多起悬而未决的诉讼仲裁也被上市委质疑。以《中国好声音》打响知名度的灿星文化与荷Talpa公司以及唐德影视纠纷多年,《中国好声音》也一度更名为《中国新歌声》。

 

u=1547717960,4280797136&fm=26&gp=0

 

此外 MBC(韩国三大电视台之一)也起诉灿星文化MBC认为,灿星文化在涉及《蒙面歌王》《无限挑战》的合约中存在违约及侵权问题。招股书显示,截202010月底,灿星文化作为被告的未决诉讼及仲裁8件,累计被请求金额2.3 亿元。

 

更致命的是,灿星文化在综艺节目持续高产的情况下,公司业绩却持续下滑。

 

招股书显示20152019年,灿星文化营收24.62亿元下降17.33亿元;净利润8.06亿元下降3.45亿元。

 

202019月,灿星文化营8.7亿元,同比下28.90%,归属于母公司股东的净利1.5亿元,同比骤43.52%

 

除此之外,灿星文化还面临高额应收账款20172019年末,公司应收账款分别7.07亿元8.81亿元10.36亿元,占流动资产63.28%67.18%58.12%

 

商业模式存在诸多不稳定因素的情况下,灿星文化成为A股综艺第一股的梦想似乎越来越遥不可及

 

另一方面,也可以看出,因为二级市场的现有影视公司频繁爆雷,资本对影视股再就不再追捧,甚至开始心生忌

 

2021年3月7日 22:10
收藏

物质生活参考

视频-碰头

商业人物

2021-04-21

严正声明:“商业人物”所有原创文章,转载均须获得“商业人物”授权。一切形式的非法转载,包括但不限于盗转、未获“商业人物”授权通过第三方转载行为,均属侵权行为,“商业人物”将公布“黑名单”并追究法律责任。“商业人物”只愿与尊重知识产权的机构进行合作。