宿华慌不慌？
作者：张霞
来源：商业人物（ID：biz-leaders）
一副老实人面孔的宿华，也开始自我幽默了。
8月6日，快手官方公号“快手日报”，哼起了小曲，发布了一篇叫做《潮起潮落是什么都不为》的文章。
文章的内容，简直类似心情焦虑的网友深夜朋友圈刷屏：由七首歌和一长串重复文字组成，歌曲名字连起来为“朋友，冷静面对非理性震荡，潮起潮落是什么都不为，明天会更好”，文字落款为“长长长长长长长长长……期主义”。
不过强行幽默的宿华，估计正在肌肉抽痛——因为快手的股价快跌没了，投资者都要跑光了。
今年，宿华和快手可谓是坐了一次过山车。
先是年初的风光万丈。2月5日，快手顶着“国内短视频第一股”的光环登录港交所，发行价为115港元/股，高达142.3万人认购，成为香港史上最多人热捧的新股。仅6个交易日股价便创出417.8港元的历史最高点，市值一度高达1.74万亿港元。
宿华的身家也一举超过1700亿，超过雷军，跻身国内互联网富豪前十。
但好景不长，快手在二级市场的上涨行情仅持续了半个月。2月下旬开始，快手的股价便一路下跌。截止今日（8月9日）收盘，已跌至82.5港元/股，较2月份最高位时的418.8港元/股，跌幅已超过80%，市值蒸发超1.3万亿港元，仅剩3432亿港元，创历史新低。
快手发布这篇诙谐文章的前一天，正是快手登陆资本市场半周年的日子。当天，快手有38.82亿股股票解禁，占发行后股本的94.81%。
如此悲情之下的欢歌，就连只爱吃瓜的网友，都忍住不住对宿华和快手产生了共情，评论称：这跟独自走在荒山野岭，哼着小调自我壮胆有什么区别？
一向老实、持重，以程序员面孔示人的宿华，表现的还算淡定。有消息称，解禁期前，在快手的内部会议上，程一笑和宿华两位创始人明确的表示出了“不卖”，快手的核心高管也均表示“坚定持有”。
事实上，宿华没法不淡定，短短半年，他经历的麻烦太多了。
先是战友的背叛。2月24号晚间，有媒体爆料快手前副总裁、社区内容研究院负责人赵丹阳因收受贿赂，且数额特别巨大，其在离职之后被捕。对此，快手方面回应称情况属实，股价继续下降。
接着就是核心业务的亏损。今年5月，快手发布的2021年第一季度财报显示，其总营收170.2亿元，同比增长36.6%，净亏损577.5亿元，经调整亏损49.18亿元，上一年同期为亏损43.45亿元。而据3月份，其上市后的后首份年报显示，快手去年的全年净亏损为1166亿。
亏损的原因与快手的核心业务直播有关。2021年第一季度，快手的直播收入为72.5亿元，同比大幅下滑19.5%。直播业务目前仍是快手的第一大业务，但地位已大不如前。2017年-2019年，快手直播变现收入占总营收的百分比曾一度高达95.3%、91.7%、80.4%。而这一数据在2020年出现断崖式下跌。2020年，快手直播变现收入仅占全年总营收的56.5%，近乎减半。这意味着，快手依靠直播这一业务变现的能力已经到顶。
更雪上加霜的是，老铁们也靠不住了，快手即将面临用户见顶流失的局面。今年6月份，宿华对外表示，快手全球月活跃用户数达到10亿。不过，这10亿的月活跃用户数涵盖了海外产品Kwai、Snack Video、快手APP、快手极速版及快手微信小程序的用户。事实上，2021年第一季度，快手披露的月活用户数仅为5.198亿，同比增长5%。
为了吸引用户，快手在业务终端方面一直保持着大手笔，综艺节目、央视春晚上都可以见到其身影，前些日子快手更是不惜重金拿下了奥运的转播权。今年一季度，快手的营销费用高达116.6亿元，同比增长44%，占快手总营收的68.5%。按此营销费用计算，其平均每个新增日活用户的成本为486元。如此巨额的营销投入、获客成本，不亏损也难。
接下来的几个月内，监管部门对短视频领域所暴露的一系列乱象进行规范和整治。影视行业频频“喊话”短视频平台，直指短视频侵权问题；中央网信办宣布启动“清朗·暑期未成年人网络环境整治”专项行动；国家网信办通报105款违法违规手机使用个人信息的APP……也为快手市值低迷再添一把火。
除此，还有合作伙伴的打脸和谣言。就在6月底，宿华宣布快手全球月活跃用户数达到10亿不久之后，快手IPO头号保荐机构的摩根士丹利，竟然突然不认旧情，两度下调快手目标价格。
7月9日，摩根士丹利发布研报，将快手目标价由300港元/股下调至130港元/股，评级由“超配”下调为“低配”。7月23日，摩根士丹利再次将快手目标价格下调为120港元，同时推迟快手的盈利预期至2025年。摩根士丹利研报指出，根据QM数据，预计快手今年第二季度日活跃用户出现下降。
随后谣言出现，7月26日，有媒体报道称，摩根士丹利将快手的目标价格从300港元下调到50港元，评级由“超配”下调为“抛售”。这条消息引发了市场巨大恐慌，当天快手股价当天暴跌11.97%，报收114港元，市值蒸发645亿港元。
接着又是出海受挫。从四年前计划收购TikTok被张一鸣截胡开始，宿华便一直没有停下探索海外市场的脚步。近两年，随着快手业绩慢慢开始出现瓶颈，宿华更是加大了对海外市场的投入。
2020年5月9日，快手旗下海外短视频“Zynn”横空出世，凭借超强的“撒钱拉新、推广返现、烧钱裂变”模式，一周内便冲进美区App Store免费总榜中，不到20天时间，便冲上该总榜第一的位置，超过了ZOOM、Tik ToK等一系列APP。
但遗憾的是，这种“赔本赚吆喝”的推广方式并未能持续太久。上线不到2个月，美区 Google Play 和App Store 先后下架了 Zynn，原因是该产品上某条视频“被举报”抄袭。
最新消息称，目前困境重重的快手决定弃车保帅，将于本月20日正式关闭旗下短视频产品 Zynn，并将在45天后删除所有用户数据。
熟悉宿华和快手的人都知道，宿华是颇有情怀的创业者。翻阅他过往的采访记录，就可以发现，他最初对快手的设想十分理想主义：做一个好的产品，当人和内容在产品中产生链接、形成生态之后，新的商业模式会自然生长。
创业初期，宿华甚至发表过快手不投广告的言论。不打扰用户，曾是快手的核心价值观之一。在很长一段时间里，宿华和程一笑都表示过，快手是一个社区，而他们只是社区的管理员。
这几年时间，随着外部环境的变化，比如抖音的崛起，宿华关于公司战略的反思也很多。比如，“一直以来，我们想成就一款伟大的产品，那么，现在，我们更想成就一家伟大的公司。”“我们每时每刻都在思考产品如何变得更好，但我们没有意识到，公司是一个更复杂的产品，需要更多的精力、更多的耐心，毫无疑问，也需要更大的智慧去打磨，去呵护。”等等。
但在很长时间里，宿华和程一笑的关注点都是如何做好快手，对于多产品策略、投资收购等，决心不够，是不可回避的事实。
如今，快手又到了困难时刻。有业内人士甚至认为，快手目前或许需要的是一个新的CEO，可以对业绩负责，为公司发展承担责任，并有能力在短期内让业务见效。而宿华作为快手创始人之一，还身兼董事长的职务，并不能很好的为业绩负责——因为，没有人能问责他。
参考资料：
1.《是时候抄底快手了吗》，刺猬公社
2.《上市半年股价“膝盖斩”，快手因何遭资本抛弃？》，钛财经
*题图购买于视觉中国
