“千亿房企”泰禾深陷债务危局 引进战投前景不明

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作者:郭儒逸

 

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6月1日,一则央企将大概率接盘泰禾的消息突现市场,受此影响,这家原本深陷债务危局的福建房企意外涨停,成为投资者热议话题

 

作为名噪一时的千亿级规模房企,泰禾目前却正在苦苦寻求如何摆脱困局。据《财经》报道,泰禾集团正与多家投资方沟通,创始人黄其森有意出让第一大股东位置,以换取泰禾平安落地。

 

泰禾债务危机在2018年显露端倪。在经历了2014-2016年的激进扩张之后,2018年泰禾陷入资金链紧张状况,由于当年采取出售项目股权等手段,其财务状况一度好转。不过,自去年下半年以来,其流动性危机逐渐加重,并被多家债权人告上法庭。在今年来疫情因素的冲击下,截至目前,泰禾财务状况已相当恶化。

 

据泰禾集团一季报显示,截至3月底,其总负债达到1900.46亿元,资产负债率为85.06%。其中,一年内到期的有息负债达672.39亿元。而与此同时,泰禾手中的货币资金仅约55亿元,经营性现金流也由正转负。此外,由于牵涉资金债务问题,曾经是地产富豪榜常客的黄其森,在今年4月份也一度被列为失信被执行人。

 

泰禾前两年是比较高调的,现在出现债务危机,说明它过去的发展节奏把握不到位。由于过于盲目地投资和拿地,但又没有做好风险把控,遇到问题就比较被动。易居研究院智库中心研究总监严跃进对商业人物称,房企自认为总能够战胜市场、跑赢市场,但实际上并非如此,尤其考虑到限价和调控政策等因素,这些对企业的影响都是很大的。

 

泰禾集团由黄其森在1996年成立,并在2010年借壳登陆深交所上市,业务以一二线城市为主。在从东南一隅成长为全国性房企之际泰禾也一度因高杠杆发展模式而受到质疑。尤其自2016年之后,泰禾曾大手笔进行收购,将业务扩张至金融和医疗等领域,这也被认为埋下了日后资金链危机的隐患。

 

目前,黄其森通过个人和泰禾投资集团有限公司累计持有泰禾集团62.54%的股份。由于债务问题,泰禾投资持股中58%的股份已被司法冻结。而为缓解危局,近期市场上频频传出黄其森将出售股权来挽救公司的消息。

 

华创证券近期报指出,泰禾集团偿债压力较大,现金流紧张,或是引入战投的重要原因。从体量上来看,其成为首家资产规模在2000亿以上,且主要因流动性紧张而引入战投的房地产企业。除此之外,近期也有几家房企宣布引入战投的意向,这也从侧面说明在严监管、疫情冲击的背景下,房地产行业经营情况难言乐观。

 

在1日因利好消息刺激而涨停之前,泰禾集团此前股价已呈持续下跌势头。其中,5月29日4.11元/股的收盘价,更是创下历史最低位。商业人物注意到,今年截至6月1日,其股价跌幅达26%,总市值蒸发约43亿元。

 

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严跃进表示,如果泰禾的债务问题能够解决,它的一些土地项目和技术——尤其是豪宅项目的产品设计,还是比较有市占率的

 

正在断臂求生的黄其森,这次能够顺利如愿吗?

2020年6月2日 16:55
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