自救两年，“河南王”再遇难关

作者：杨梅

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

一向以“低调”“保守”示人的河南地产教父胡葆森，这两年开始频频现身于台前。

10月9日，他出现在了俞敏洪的直播间，再次斩钉截铁的强调，保交付是建业集团的底线，也是他胡葆森做人的底线。

这或是这位地产老将的稳定人心之举——不久前，建业地产突然被谣传“宣告破产”“近万亿银行贷款到期”。建业集团发布的官方辟谣声明，似乎并没能够完全平息舆论，反而引来了更多的热议。胡葆森的稳坐中军帐，或许更能安抚投资者的情绪。

胡葆森现年已68岁，直播间中的他头发花白、面容消瘦。据《棱镜》去年11月份的一篇报道，自2021年公司陷入流动性危机，他便躬身作战，“比之前瘦了十几斤”。

毫不夸张的说，这两年，这位昔日的地产大哥为还钱使上了浑身解数。

事情还要回溯到两年前。2021年9月，一封言辞恳切的请求帮扶信在网上流传，信中称因疫情、汛情等因素，建业集团资金吃紧，已累计经济损失超过50亿元，生死悬于一线。建业集团的困境，暴露于公众面前。

自此，胡葆森这位昔日曾奢望“60岁正式退休”的地产元老，便开始了披星戴月的自救之路。与他相关的新闻词条不再是昔日的“足球情怀”“河南精神旗帜”，而变为“断尾求生”、“疯狂自救”。

他积极对外寻求合作可能性，不断变卖手中资产，引入国资纾困。根据时间线梳理：

2021年11月，建业集团与中原银行达成战略合作，计划从中原银行获得不超过百亿综合融资额度；2022年初，建业先后与中海、中电建等央企签署合作协议；

2022年4月，建业旗下的广场、步行街等商业项目被整体出租给万达集团10年，换回7亿现金流；同年5月底，建业集团将旗下的两个重要文旅项目河南·戏剧幻城和建业·华谊兄弟电影小镇的大部分股权，卖给了河南国资；

2022年7月，胡葆森迎来最大转机，建业地产成功引入河南省国资企业河南铁建投。建业地产大股东恩辉投资以每股0.7325港元将8.85亿股，出售给河南铁建投集团下属房地产业务平台同晟置业，后者成为建业地产第二大股东。根据协议，股权交易金额全部以现金结算，恩辉投资交易所得现金将全部以借款形式提供给建业地产作为补充运营资金。

对内，胡葆森也进行了大刀阔斧的改革。去年年初，建业集团发布公告，宣布压缩层级，降本裁员，并将三家上市平台换帅。

以上种种举措，一度为胡葆森换来喘息之机，建业的债务偿还能力得到一定程度的保障。但遗憾的是，公司面临的风险远没有排除。

建业集团由胡葆森创立于上世纪90年代初期，长期扎根河南本土市场，从单纯地产开发业务，逐渐延伸至代建、物业以及智慧建筑等领域，截至目前已拥有建业地产（00832.HK）、筑友智造科技（00726.HK）、中原建业（09982.HK）以及建业新生活（09983.HK）四家港股上市公司。

目前，这4支股票中，除了提供物业管理服务及相关增值服务的建业新生活，其他三股股价均已跌至1港元以下，成为“仙股”。

建业地产是建业集团旗下重要地产开发平台，也是造成胡葆森经营危机的根源。尽管得到了国资注资纾困，但因房地产行业的下行周期仍在持续，建业地产的经营依旧没迎来逆转。财报显示，2022年建业地产收入240.83亿元，同比下跌42.6%，亏损78.19亿元。

今年的年中报显示，建业地产的债务问题依旧不容乐观，归母净利润为-11.92亿元。财报披露，截至今年6月底，建业地产的总负债1286.94亿元，比2022年底减少了5.1%；但总现金（包括现金及现金等价物以及受限制银行存款）减少的速度更快，余额为37.79亿元，比2022年底减少13.2%。

更令投资者恐慌的是，今年的6月23日，建业地产发公告官宣爆雷，称未能在宽限期结束前支付一笔美元债的利息，同时宣布将“暂停向所有境外债权人进行支付”。这意味着，苦苦支撑了2年，胡葆森依旧没有避免爆雷的命运。目前，建业地产正积极进行境外债务重组事宜。

“不躺平、不赖账”，是这两年胡葆森在公开场合最常提起的话语。2022年的建业地产中期业绩会上、2022年建业集团的投资人沟通会上、建业集团2023年中工作会议上，他都反复提及自己的这一底线。但经营现实面前，再有担当的口号也都显得有心无力。

平心而论，胡葆森是一位口碑颇好的企业家，在商界寻得一席之地后，他曾发起中国最大的地产联盟“中城联盟”、豫商最大组织“嵩山会”，曾任中国企业家俱乐部的理事长等。外界给予过他诸多正面标签，诸如地产意见领袖、河南足球教父等。

在河南创业的四十多年里，他为地区的发展和建设助力不少，如砸下重金赞助河南足球队，大力配合当地政府开发河南文旅项目等。今年的5月20日，胡葆森还现身河南队对战大连队的中超联赛现场，为河南足球队员鼓劲加油。

他与当地政府至今保持着良好的关系。根据建业集团的官微显示，去年的9月份他曾获河南商丘市委书记的接见，今年的6月份他又率队拜会了周口市市委书记，在城市建设、文旅融合、乡村振兴等方面，仍旧和这些地方政府有所合作。

在外界共识中，胡葆森之所以获得国资的救助，也与其得深厚的人脉资源，公司对河南的巨大贡献，密切相关。

某种程度上，仅以成败论英雄，对胡葆森这位依旧坚守在地产前线上的50后老将来说，并不公平。毕竟与他同龄的92派企业家们，如今已纷纷退居到了幕后。

但一个不容回避的事实是，拉胯的销售、惨淡的业绩以及压顶的债务，仍是悬在他头顶挥之不去的阴霾。苦苦坚守两年之后，胡葆森并没能上岸。而投资人的耐心也已经不多了。

*题图购买于视觉中国