郭广昌，会卖掉它吗？

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作者：杨梅

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

割肉求生尚且忙不过来的郭广昌，又添了一桩烦心事。他猛砸40亿做的一笔投资，走势尚不明晰。

这笔投资发生于6年前，投资对象是如今已经口碑崩盘的百合佳缘（现已更名为“复爱合缘”）。今年的3.15晚会上，这家公司被点名批评。

百合佳缘的前身，是曾经火爆一时的互联网婚恋龙头公司世纪佳缘和百合网。这两家公司于世纪初成立，10年前辉煌一时。前者于2011年赴美上市，开创了婚恋行业在资本市场的先河；后者于2015年在新三板挂牌，成为国内婚恋网站第一股。2016年，世纪佳缘宣布从纳斯达克退市，下嫁百合网。之后，两家公司合并，更名为百合佳缘。

外界一度以为，这很有可能将孕育出一个新兴互联网巨头。熟料这已是“互联网+婚恋”赛道的最高光时刻。合并后，公司因团队整合受阻+高管换血，一度陷入混乱。2018年起，百合佳缘的业绩持续亏损，于2019年10月底宣布在新三板摘牌。

郭广昌出手收购发生在2018年。当年5月份，复星系控股平台复星国际宣布以39.98亿元的总对价收购百合网近70%股份。

彼时的百合佳缘已经算不上是优质标的。百合佳缘正因会员翟欣欣涉嫌敲诈勒索前夫，而前夫自杀的事件陷入舆论漩涡。但梳理郭广昌2015年之后，在消费版块所做的众多投资，却可以发现，这符合他一贯的投资逻辑：抄底危机企业。

郭广昌早年通过医药+地产实现了原始财富积累，并以此为基础，开始转向投资。早期，他的投资方向以资源和金融为主，在国内与海外市场大肆并购。2015年，因一则关于他失联的黑天鹅传言，导致复星系阵脚大乱。此后，复星系开始掉转舵轮，围绕两大主线布局投资业务：拥抱中国市场，重仓家庭消费。

金徽酒、舍得酒业、三元股份、海鸥表、上海表等多个消费品牌，就是在此背景之下，被郭广昌纳入囊中。上述项目大都是在经营出现问题、价格较低时被复星买入。如控制宝宝树之前，这家公司整因为商业化不力，长期亏损，市值暴跌；收购的海鸥表和上海表等，也都是一些日渐式微的边缘品牌。

低谷买入，通过运营提升业绩，而后高价售获取超额收益，是华尔街的惯常操作。遗憾的是，百合佳缘实在是扶不起的阿斗。翟欣欣事件，只是这家婚恋网站乱象的冰山一角，近些年虚假宣传、婚托、信息泄露等的投诉从未停止。2022年7月，世纪佳缘的CEO、COO、CFO等多位高管，还因涉嫌职务侵占，被集体带走调查。

2022年5月，百合佳缘宣布更名为“复爱合缘集团”。从“百合佳缘”到“复爱合缘”，突出了复星集团的“复”字，意味着复爱合缘正式被纳为复星的“嫡系”名单。但外有众多陌生人社交APP的冲击，内有贪腐缠身，公司业绩又能好到哪里去？

郭广昌的这笔40亿元的投资，未来并不明朗。

郭广昌曾梦想做中国的巴菲特式人物，成为“中国潜在增长行业的发现者”。不过在具体的操作手法上，更多时候，他还是过于依赖“抄底+改造+业绩（股价）提升+套现”的资本路径，过于偏好高风险。这极其考验操盘者的资金实力和运营能力。在舍得酒业等项目上他赌对了，但也有不少长期不见投资回报的项目，如百合佳缘、宝宝树等。

郭广昌这几年的运气着实不算好。口罩事件、房地产周期、消费不振等等黑天鹅，似乎都跑到复星的院子里。这背后，又何尝不是杠杆过大、业务过于多元化所致。复星系将旗下业务分为健康、快乐、富足、智造四大板块。快乐板块对应的正是郭广昌的消费版图，也正是百合佳缘所属的板块。该板块在2020到2021年持续亏损，2022年方扭亏为盈。

这两年，郭广昌这位昔日的投资圣手正拼命断舍离。复星医药、南钢、金徽酒、青啤、永安财险等一众核心资产先后被他摆上货架。曾信奉巴菲特式“保险+投资”业务模式的他，为驱散债务愁云，各种变卖资产、减持股权。据新财富杂志的统计，从2019年底到2023年三季度，复星系披露出售资产超过24项，交易规模超过666亿元。