郭广昌被吓了一大跳

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作者：霍霍、郭儒逸

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

半个月前，郭广昌在2022年年度业绩发布会上说，“2022年对复星来说是特殊的一年，我觉得是一场‘完美风暴’，好在有大家支持，我们顺利穿过了这场风暴。”

刚从完美风暴里走出来的郭广昌没消停几天，宝宝树集团CFO徐翀实名爆料，复星旗下多家公司，包括复星旅文，复宏汉霖及宝宝树集团利用“结构单”上市，可能存在利用资金循环手段扩大IPO发行规模的情况，涉嫌构成虚假上市。小老弟朝郭广昌背后“开了一枪”。

这一枪的弹药很足。徐翀称宝宝树在2018年赴港交所上市的过程中，由于公司融资订单认购量不足，公司数名主要董事决议（主要决策人为复兴委派非执行董事陈启宇、王长颖，公司执行董事兼董事长王怀南）采取“结构单”方式扩大IPO发行规模。具体做法是，宝宝树与一家名为尚乘环球市场有限公司（简称AMTD）的投资机构约定，令其以7000万美金认购公司上市发行订单，并承诺，于上市发行当天将全部7000万募集基金以委托理财形式“归还”AMTD。

在上市之前，宝宝树原计划通过IPO融资10亿美元，但当时港股市场疲软，其调低募资额至2.8亿美元。按照徐翀的爆料，这就导致一个问题：“归还”这笔7000万美金之后，上市公司实际可动用资金将远低于账面，可能会使投资者误判该公司价值。

而据宝宝树招股书，其上市募资将主要用于投资并购、包括国际市场在内的业务扩张以及技术研发。这其中并无任何形式的理财用途。宝宝树曾于2019年1月7日（上市后不到两个月）披露称认购兴业银行发行的存款产品，而实际上，这是其IPO之后唯一披露的一份涉及理财的动作。

宝宝树当时称，其通过代理花旗银行购买该存款产品，本金为2993万美元，预期年收益率2.6%，投资期限为32天。宝宝树购买该存款产品的资金为公司闲置资金，目的是“实现资金回报最大化”。此外公告还指出，存款产品不等于定期存款，也不是受保障存款。

虽然暂时无法辨别徐翀爆料的真伪，但这颗子弹足够引起外界的注意力，上述7000万美元是否被“归还”？宝宝树是否隐瞒该动作而未披露？

徐翀在宝宝树工作9年，一定非常了解其财务情况。就在4月11日，宝宝树集团发布公告称，徐翀被免除董事及首席财务官职务，即时生效。而徐翀被免职的主要原因，是“董事会对其表现并不满意”。接替徐翀职位的，是第一大股东复星方面派来的高晓光。而在人事更迭之际，宝宝树还发生身份不明人士抢夺公司公章、财务章的事情，令人咂舌。

于是，作为宝宝树上市时关键人物的徐翀，选择向媒体爆料。

徐翀在金融领域工作多年，见过大风大浪。爆料这种极端的形式并非专业人士的首选，也许他被逼到了绝境。除了财务，法律也是他精通的领域。他本科及研究生专修法律，拿到了中国人民大学的法律硕士学位。这样的专业背景，也会引导徐翀做出相对谨慎的决策。也许他这一枪，是不得已而为之。

徐翀没有直接对准郭广昌，而是在抱怨他的部下。他在爆料中称，“郭广昌，作为我的同乡，以及我最尊重仰望的浙商大佬，没有之一，你们，复星管理层，又对他做了什么呢？”

他多次提到复星系团队管理有问题，存在争权夺利的情况，也把宝宝树的衰败归因于复星系管理层，“轮换派遣在宝宝树几十人，有经济犯罪释放人员、有债务纠纷限高人员，有担任条线总经理但第一单即被我发现对宝宝树集团构成贪污犯罪报警立案人员，还有复星集团O级别天天逼我用宝宝树1亿多买复星之前收购但只值小几千万不止一个项目，以实现复星甩锅变现，会导致本集团合规性重大危机的人员。”

可见，复星与徐翀的矛盾根深蒂固。

2019年，界面新闻透露，宝宝树核心创始人王怀南淡出管理团队，同时抛售了约2000万股，总价值约8.74亿港元的股份。其抛售的股份被复星国际控股有限公司及复星集团旗下Startree(BVI)Limited买入，共买入价值7.78亿港元股份。此后，宝宝树的商业合伙人魏小巍又离职。在复星国际成为宝宝树第一大股东之后，王怀南在内的原始高管团队全部出局。

徐翀是留下来的重要核心成员。其在2018年6月获委任为执行董事，同年11月获委任为薪酬委员会成员，于2021年1月获委任为战略委员会成员。可见其也曾经是复星系的战友。

但是在徐翀在位期间，复星国际多次委派重量级高管重整业绩。但从宝宝树披露的业绩来看，其仅在上市当年实现了盈利，其余年份业绩均为亏损状态。2015年-2017年，公司累计亏损21.32亿元，但是公司的营收一直保持着增长。上市后，2019年-2022年，公司累计亏损18.19亿元，但创收规模远不及2018年及以前的水平。